Walc wiedenski na Wall Street

Pomysl napisania tej ksiazki pojawil sie po lekturze klasycznej pracy Burtona Malkiela Bladzac po Wall Street. Ani jako do ucznia austriackiej szkoly ekonomii, ani praktykujacego finansisty nigdy nie przemawiala do mnie teza, ze ceny akcji zmieniaja sie losowo. Z pewnoscia przedstawiona przez Malkiela analiza teorii rynku efektywnego wyglada na pierwszy rzut oka solidnie, ale pierwsze wrazenie bywa zwodnicze. Jak mowi Nassim Taleb, mozemy dac sie zwiesc losowosci, podczas gdy naprawde to celowe ludzkie dzialania wplywaja na ceny akcji. Im wiecej wiemy o powodach dzialania sprzedajacych i kupujacych, tym skuteczniejsza mozemy przeprowadzic analize i tym wiekszy odniesiemy zysk. Mowiac w skrocie, postrzegam gielde jako taniec, w ktorym nieskrepowany ruch tancerzy (kupujacych i sprzedajacych) na parkiecie przebiega wedlug okreslonych wzorow i regul, a nie jako przechadzke pijanego marynarza po Broadwayu, ktory zatacza sie w nieprzewidywalny sposob. Tancerze zajeci sa celowym dzialaniem, ktorym steruje rytm muzyki. Moga bez przeszkod poruszac sie po parkiecie i wybierac sposrod wielu dostepnych schematow poruszania sie. Moga nawet stworzyc nowy krok lub kierunek. By byc skutecznymi, tancerze musza jednak poruszac sie w zgodzie z rytmem muzyki. Jezeli pomyla kroki, moga zmylic takze innych tancerzy. W podobny sposob rytm rynku wplywa na inwestorow. By osiagnac sukces, musza oni czujnie oceniac stan gospodarki oraz otaczajacych ich innych inwestorow. Dlatego zachowanie gieldy przypomina bardziej walc wiedenski niz losowe bladzenie. A poniewaz opisuje w tej ksiazce sposoby wykorzystywania zasad austriackiej szkoly ekonomii w inwestowaniu, zdecydowalem sie nadac jej tytul: Walc wiedenski na Wall Street. Walc wiedenski to nie jest taniec dla wszystkich. Niektorzy bardziej lubia wolniejszy walc Tennessee. Tempo walca wiedenskiego jest szybkie, ale poprawne wykonanie moze przyniesc prawdziwa przyjemnosc. Trzeba jednak pamietac o pulapkach i nie pozwolic, by taniec byl wyczerpujacy. Tancerze musza poruszac sie w takt muzyki i ruchu innych par, by nie doszlo do zlamania kroku. Jezeli jednak wszystko przebiega sprawnie, walc wyglada wspaniale. Teoria rynku efektywnego oraz wspolczesna analiza portfelowa maja inwestorom wiele do zaoferowania w dziedzinach redukcji ryzyka i unikania licznych pulapek zwiazanych z gra na gieldzie oraz zwiekszaja szanse zarobienia pieniedzy. Jednakze nie doceniaja one mozliwosci pokonania rynku, grania przeciwko wiekszosci, wlaczenia zlota i srebra - prawdziwych pieniedzy - do portfela inwestycyjnego oraz generowania zysku dzieki doglebnemu zrozumieniu efektow rzadowych interwencji ekonomicznych, jak rowniez wzlotow i upadkow cyklu koniunkturalnego. Skousen Mark